Cardano 2025 年第一季度财报：资金达 11 亿美元，治理参与度不断提升，链上指标呈现混合态势

2025-06-27 04:28:02 [宏观研究] 来源：百合陈皮鲫鱼汤网

币圈网报道：

领先的分析平台 Messari 发布了一份关于 Cardano 的新报告，重点介绍了 2025 年第一季度生态系统的主要发展。

主要亮点是卡尔达诺向去中心化治理的过渡，其链上宪法于 2025 年 2 月 24 日颁布。

这是伏尔泰时代CIP-1694 现已全面实施。治理已正式移交给社区，通过一个由权益池运营商 (SPO)、宪法委员会和超过 1,220 名活跃的委托代表 (DReps) 组成的治理结构。

ADA 价格下跌，市值缩水

尽管 ADA 的治理结构发生了重大转变，但其财务状况仍经历了一个充满挑战的季度。价格下跌环比下跌 22% 至 0.66 美元，与加密货币市场整体下跌 19% 的趋势一致。ADA 的流通市值下跌 21% 至 238 亿美元，但仍在加密货币资产中排名第 9。

交易活动也有所下降，日均交易量下降 28% 至 71,500 笔，美元网络费用下降 32% 至 120 万美元。

然而，美元平均交易费用上涨了 27%，至 0.29 美元，而 ADA 平均交易费用仅上涨 1%，至 0.34 ADA。值得注意的是，这凸显了 ADA 价格波动对交易成本的影响。

稳定币飙升，而 DeFi TVL 却萎缩

与此同时，Cardano 的 DeFi 总锁定价值 (TVL) 环比下降 29% 至 3.193 亿美元，表现不及整体 DeFi 市场，后者下降了 26%。

然而，稳定币领域却出现了截然相反的趋势。Cardano 的总稳定币市值增长了30%，达到3020万美元。

这一增长主要由美元支持的稳定币 USDM 和新推出的法定货币支持的稳定币 USDA 推动，前者增长了 40%，后者的市值迅速达到 720 万美元。

DEX 活动下降与稳定币采用率上升的对比趋势表明，在避险环境中，用户更喜欢将价值存储在稳定资产中，而不是参与活跃的交易。

顶级 DeFi 协议根据市场情况进行调整

尽管主流协议的 TVL 均有所下降，但 Cardano 的 DeFi 多样性得分却上升至 9 分。Minswap 以 7740 万美元的 TVL 重回榜首，超过了 Liqwid，后者 TVL 下降了 38%，至 7030 万美元。Indigo、WingRiders 和 Splash 的 TVL 也出现了下降，但其开发活跃度和用户参与度均有所提升。

DEX 聚合器 DexHunter 保持了交易量的领先地位，并推出了杠杆交易和开发人员 API 等新功能，以支持进一步的生态系统扩展。