比特币成企业财务新宠,为什么大家争相效仿Strategy?
企业对比特币的积累正迅速从一种大胆的押注转变为主流的金融战略。比特币(BTC)不再仅仅是「囤币」(HODLing,一种买入并长期持有的策略)的代名词,而是被视为一种具有生产力且可用于抵押的资产,逐步进入企业资产负债表。
上周,我们探讨了比特币积累趋势如何从迈克尔·塞勒(Michael Saylor)的战略起步,并逐步在 GameStop 和 MetaPlanet 等公司中获得动力。最新的例子是 Twenty One Capital 以 4.58 亿美元的价格购入比特币。而这一势头仍在延续,Strategy 公司最近将其持有量增加至惊人的 568,840 枚比特币,占比特币总供应量的 2.7%,总价值接近 600 亿美元。
尽管这些收购规模令人瞩目,但真正的亮点在于 Strategy 如何围绕比特币构建了一种全新的企业财务架构。
企业财务的比特币原生化转型
在 2025 年第一季度的财报电话会议中,Strategy 不仅报告了持续的比特币积累,还公布了一份战略路线图。这份路线图可能成为比特币原生化企业财务模型的蓝图,并有潜力重塑资本市场。
尽管报告显示传统收益同比下降,这反映了更广泛的宏观经济逆风,但 Strategy 在 2025 年第一季度的更新中强调了其对比特币的坚定承诺。仅在今年前四个月,该公司就筹集了 100 亿美元资金用于支持其收购战略:
· 通过 At-the-Market(ATM)股票发行筹集 66 亿美元
· 通过可转换债券筹集 20 亿美元
· 通过优先股筹集 14 亿美元
为了支持其长期的比特币战略,Strategy 宣布了「42/42 计划」,目标是在 2027 年底前筹集 420 亿美元的股权资本和 420 亿美元的固定收益资本。
这份结构化路线图不仅旨在推动 Strategy 自身的比特币积累,还可能成为其他企业考虑类似财务政策的可复制范例。值得注意的是,Strategy 不再使用传统的关键绩效指标(如每股收益 EPS 或税息折旧及摊销前利润 EBITDA)来评估业绩,而是通过比特币原生化的财务视角,并采用三项专有指标来指导:
· 比特币收益率(BTC Yield):目标从 15% 提高至 25%
· 比特币收益(BTC Gain):目标从 100 亿美元提高至 150 亿美元
这些目标表明,尽管近期宏观经济波动,Strategy 仍致力于最大化基于比特币调整的股东价值。随着越来越多的企业寻求复制这一模式,Strategy 正站在金融新时代的前沿。
用比特币作为抵押品重新定义企业信贷市场
Strategy 框架中最具变革性的支柱之一是其将比特币用作企业信贷市场抵押品的举措。除了资本筹集努力外,该公司还引入了一种专门针对比特币独特风险特性的 BTC 抵押金融工具结构:
通过以比特币为超额抵押品的可转换债券和优先股,Strategy 正积极推动信用评级机构采用新的框架,以可能将比特币视为高等级储备资产。
如果这一尝试成功,可能为比特币支持的债券市场奠定基础,使企业能够发行以其比特币持有量为担保的债务。这也将使机构能够进入一个全新的、以抵押数字资产为基础的资产类别。Strategy 的这一方法正在引领潮流,为比特币金融从实验走向标准化铺平道路。
原文链接
(责任编辑:个股)
-
再往前推,元老级的餐饮网红,比如黄太吉、雕爷牛腩更是泯然众人。...[详细]
-
10月31日富国利享回报12个月持有混合A净值下跌0.05%,近1个月累计下跌1.7%
2、Carry太熬人,离职就拿不到了 做投资经理,最大的收入其实是拿项目提成。...[详细]
-
不仅如此,商家还要配备运营和推广等人员为马先生的规则去服务,而运营推广都是新兴行业,工资巨高,水也深,不做个半年根本不知道这个人的能力怎样,这些都是多出来的成本啊。...[详细]
-
10月31日易方达信息行业精选股票C净值下跌0.01%,近1个月累计上涨1.41%
还记得电影《搜索》吗?网络暴力对于一个人的伤害是无法估计的。...[详细]
-
4.做一个好的退款保证,一定要明确不含糊 客户面对虚拟的电子商务网站,总会担心买来的鞋子不适合自己脚的大小怎么办?您可以参考Zappos.com网站,提供365天免费退货的服务。...[详细]
-
二是刷了之后没有继续续费,排名才会掉了。...[详细]
-
叮当贷的信用评估为什么老是不好?有什么办法可以提高我的贷款成功率吗?
在美国,MIT,斯坦福等高校以人工智能方向的专业培养了众多顶尖人才,被以谷歌、Facebook、微软等为代表的企业重金聘请。...[详细]
-
你老在变,虽然融资做得很快,但到最后会出现问题。...[详细]
-
使用者只要在软件里输入旋律和歌词,就可以让这个声音甜美的虚拟歌手来为自己“演唱”合成歌曲。...[详细]
-
10月31日诺德价值优势混合净值下跌1.29%,近1个月累计下跌6.21%
” 而李宇认为电动汽车分时租赁领域,目前市场正在形成一个良好的教育过程,大量年轻用户愿意接受新能源车,友友用车方面还列举了这个模式的优势: 第一,相比P2P模式,新的分时租赁业务在流程...[详细]